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鮑威爾講話及非農周對貴金屬有何影響?

鮑威爾講話及非農周對貴金屬有何影響?

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美聯儲主席鮑威爾在備受期待的杰克遜霍爾演講中,沒有提出美聯儲縮減債券購買計劃的明確計劃。隨著金價穩步突破1800美元/盎司,多數投資者正逐步轉為看漲黃金。

 

 


      市場關注的杰克遜霍爾年會落下帷幕,其間備受關注的美聯儲主席鮑威爾的講話偏溫和,導致多頭勢能回歸。
      鮑威爾杰克遜霍爾年會講話要點整理。
      關于經濟:疫情之后美國經濟經歷了強勁復蘇,但是復蘇不均衡。失業率已降至5.4%,仍然偏高,并認為上月非農數據低估了真實的勞動力市場疲軟程度。新冠病毒的廣泛傳播依然對短期的經濟構成風險,但隨著  疫苗接種率增加、學校開學和失業救濟停止,預計就業將逐步改善。
      關于通脹:當前的高通脹令人擔憂,但依然認為通脹是暫時性的,一些數據已經顯示出通脹緩和的跡象,長期通脹預期依然與目標一致。歷史經驗表明,如果為應對暫時性通脹而收緊貨幣政策,可能弊大于利。如果持續的高通脹成為一個嚴重問題,將采取合適的行動。
      關于Taper(縮減債券購買計劃):通脹會逐步放緩,就業正逐步恢復,和一些聯儲委員觀點一致,若經濟符合預期,今年開始縮減購債是合適的。仍不可忽略病毒的傳播,后期將繼續評估疫情數據及風險。
      關于加息:開始逐步縮減債券購買計劃的舉動不應被解讀為加息即將到來的信號??s減資產購買的時機和速度,并不會對加息時機發出直接信號,因為已經明確表示要進行不同且嚴格得多的測試。
      鮑威爾在杰克遜霍爾年會講話整體偏溫和,同時筆者認為,鮑威爾此次講話闡明了即使美聯儲在未來縮減購債,也并不意味著會大規??s減購債規模,可能是一個循序漸進的過程,同時不可忽略疫情的風險,那么美聯儲后期實施貨幣政策微調的可能性較大。這對貴金屬多頭而言是個好消息。但同時筆者也認為疫情風險或在后期持續影響避險情緒。
      此外,本周將公布美國非農數據,回顧上月非農報告顯示非農就業人數增加94.3萬人,好于預期的87萬人,為4月以來最大增幅,失業率降至5.4%,預期為5.7%,每小時薪資同比增長4.0%,好于預期的增長3.9%。其中,失業率數據刷新了2020年4月份以來的新低。
      根據近期公布的就業及經濟數據分析看,8月26日的初請失業金數據表現并不佳,同時經濟數據受疫情影響喜憂參半,本周美國非農數據預計不會有特別出彩的表現,整體看,會對貴金屬價格有一定的支撐。
      從技術面看,一旦金價站穩1840美元/盎司,金價在今年年底前仍有升至2000美元/盎司關口的可能,主要是美元走軟和新興市場需求復蘇將是影響貴金屬走勢的重要因素,但金價若要大幅走高,需要出現普遍的避險事件,這將引發對防御性通脹對沖的需求,比如通脹擔憂卷土重來。

 

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